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爱司凯 爱司凯:募投项目尚未达标,减持现场已现“踩踏”

发布时间:2019-12-03 16:16:21 来源:市值风云APP点击 :
爱司凯:募投项目尚未达标,减持现场已现“踩踏”
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爱司凯:募投项目尚未达标,减持现场已现“踩踏”

作者 | 小鲨鱼

编辑 | 小鲨鱼


天下熙熙,皆为利来;天下壤壤,皆为利往。上市就像进入漂浮着巨大的虚幻的名利场,谁不想来?谁又想走?此时妩媚的风云君激情的献上一曲《Nobody》,还请诸位看官别嫌弃。

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要说我大A股也是一个制造人才的地方,待久了,免不了多多少少的沾染一些习气,熟悉一些套路,长进最快的不是那些得心应手的老司机,反而是刚上手不久的新驾驶员。

这不,上市不满两年的爱司凯(300521.SZ)就进了风云君视野。

一、上市公司检阅

爱司凯,创立于2006年12月,创立之后人就有一个上市梦,开始还是个海外梦,就想去国外上市看看,后来不知道怎么就想通了,2016年7月登陆了大A股,开始了它的股生。

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爱司凯主要从事工业化打印产品的研发、生产和销售,主导产品为计算机直接制版机(CTP)、包括胶印CTP和柔印CTP两大类。

上市时间不长,净利润的变化也不算太大。

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(上图来自东方财富choice)

风云君查阅了2016年年报,报告期内爱司凯实现营业收入1.85亿元,同比增长3.30%;归属于上市公司股东的净利润为4667.48万元,同比增长9.05%;体现主营业务盈利水平的扣非后的净利润为4226.80万元,同比增长7.87%。上市元年,爱司凯的盈利水平比较稳定。

时间线拉到现在,再瞧一瞧2017年的三季报,年初至报告期内爱司凯实现营业收入1.36亿元,同比减少1.43%;归属于上市公司股东的净利润为2901.24万元,同比减少10.40%;扣非后的净利润为2260.76万元,同比减少23.90%。

此外,在爱司凯上市之前,根据招股说明书,爱司凯应收账款为1.30亿元,占流动资产的比例为50.98%。但截至2017年9月30日,爱司凯的货币资金为1.23亿元,流动资产合计为4.43亿元,其中应收账款为1.49亿元,占到了流动资产的比例为33.63%,因募集资金的增加,应收账款在流动资产中的占比减少。目前,上市取得募集资金并将闲置募集资金存了定期。也算是充分感受到了上市的好处。

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二、募投项目不及预期

没有不缺钱的公司,但上市总要有个合理的名头,爱司凯上市的时候就说了,我们看好了一个募投项目,只要干成这档子事儿,我司的盈利水平将大幅度提升。我们先来看看这个吹得天花乱坠的募投项目。

爱司凯公开发行公司向社会公开发行人民币普通股(A 股)2,000万股,每股面值1元,发行价格为每股人民币11.26元,募集资金总额为225,200,000.00元,扣除发行费用 36,292,500.00元,募集资金净额为人民币188,907,500.00元。

申报IPO时的募投项目为CTP设备生产建设项目、研发中心建设项目、营销服务网络建设项目和补充营运资金项目,建设周期为两年。募投资金具体的使用情况如下表:

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虽然胶印CTP在国内市场已经趋于饱和了,但柔印CTP的发展空间还在,爱司凯预计募投项目建设完成后,CTP的预计产能为600台。运营期第一年达产率60%,第二年达产率100%,预计完全达产后公司营业收入和净利润规模将会增加。

巴特,计划赶不上变化,市场环境变了上市公司也得跟着变,这房价这几年涨得也挺快不是?那之前招股说明书上说好的建设8个营销服务网点这个事儿就得调整一下,建8个肯定是钱不够用了,那就少建点儿。

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2016年9月18日,爱司凯发布了《关于拟变更营销服务网络建设募投项目实施方式的公告》:原计划情况为拟将4S服务理念和全流程服务的创新销售模式引入CTP产品及新产品的市场营销,在全国重点地区建设8个营销服务网点,即在北京、上海、深圳、沈阳、南京、成都、西安、武汉各设立1个网点,以实现覆盖全国的营销服务网络。

但由于营销网点的投资成本上升,公司拟将原有覆盖全国的8个营销服务网点调整为3个,即分别在北京、杭州、广州等客户最集中的华北、华东、华南三个地区设置营销网点,也许这是房价对经济影响最直接的体现吧。

该项目募集资金用于募投项目实施地点北京、杭州、广州三地房屋置办等其他费用,募投项目实施主体及实施资金总额不变,仍然是3200万元。

截至到2017年6月30日,爱司凯累计投入募集资金总额为6492.18万元,募投进度为34.36%。

还有半年的时间,革命尚未成功。

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同样的,在在申报IPO的时候,爱司凯在杭州闻堰高新园区的一宗土地用于募投项目的实施,计划用于工业喷墨打印头的生产实施。

工业喷墨打印头属于工业喷墨打印设备的核心部件,目前工业喷墨打印头还属于基本上国内垄断的局面,要是能拿下工业喷墨打印头项目,爱司凯将大有改观。

2017年三季报公布之后,有消息指出“2017年9月,公司小批量投产工业喷墨打印头项目,产能为年产10000只,未来有望在该领域实现进口替代”,董秘赶紧出来澄清,“虽然在今年(2017年)9月,我们签订了相关合同,准备在杭州富阳开发区设立子公司,建设工业用压电喷墨打印头项目,但是并没有投产。”

三、减持现场混乱

《套现的好处》这本沉甸甸的大书,有人捧着,也有人现场演绎。

上市一年有余,解禁了就可以享受资本盛宴了,上边说的都是公司发展,但能拿到真金白银才是《上市的好处》的核心,松绑的股东们磨拳霍霍,开始套现啦。

2017年7月5日,股东们一起狂欢减持了。

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DT CTP Investment Limited、上海柏智方德投资中心(有限合伙)、深圳市豪洲胜投资有限公司、共青城容仕凯投资中心(有限合伙)、广州凯数投资咨询有限合伙企业(有限合伙)、盈联控股有限公司计划在自本公告发布之日起十五个交易日后的六个月内以集中竞价、大宗交易或协议转让等方式减持公司股份 800,000 股(占本公司总股本比例的1%) 。

要说投资公司也是苦等公司上市好多年,减持也倒可以理解,但是二级市场似乎不买这个逻辑账。

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股价稀里哗啦往下降,爱司凯的股价在2017年6月21日达到了一个小高潮,最高达到了33.81元/股,但时至今日,爱司凯1月9日的收盘价仅为15.50元/股,跌幅为54.15%。

1月5日,盈联控股又修正了减持公告,1%的股份减持不过瘾,2017年中报高送转之后大家的股份数变得大大的,那要多捞点钱了,盈联控股计划在公告发布之日起十五个交易日后的六个月内以集中竞价、大宗交易或协议转让等方式减持公司股份8640000股,不超过公司总股本的6%。

盈联控股的减持情况,还要看后续。巴特,这段时间已经不少股东成功套现,享受资本带来的快感了。其中:DT CTP成功套现2132.68万元;盈联控股套现2655.28万元;豪洲胜套现2747.30万元;凯数投资套现2824.94万元;柏智方德套现1394.78万元;容仕凯套现202.60万元。

控股股东广州爱数特投资有限公司虽然没有减持,但是质押了5980140股融资。

风云君仿佛听到了花开的声音,好想也体验下一夜暴富的赶脚。

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